[PEDIEN] 물가·금리 쌍고(雙高)가 저소득 가계를 가장 아프게 때리는 구조가 2026년 들어 숫자로 드러났다.
본지가 한국은행의 가중평균금리 통계와 통계청 국민소득·가계동향, 서민금융 연체 자료를 교차 분석한 결과, 예금은행 신규취급액 기준 가계대출 금리가 지난 9월 연 4.96%까지 올라 2년 10개월 만에 최고치를 기록하는 동안, 같은 분기 민간소비는 3년 9개월 만에 처음으로 뒷걸음질 쳤다.
물가는 2%대 후반에서 3%를 넘보고, 대출 이자는 5%에 육박하는데, 손에 쥐는 실질소득은 거의 제자리다.
이 세 흐름이 겹치는 지점에 저소득·필수지출 가계가 있다.
문제의 본질은 '평균'이 아니라 '분포'에 있다.
금리가 오르면 모든 차주가 이자를 더 내지만, 소득 대비 빚이 많고 변동금리 비중이 높은 가계일수록 타격이 비선형적으로 커진다.
물가가 오르면 모두가 더 지출하지만, 소득에서 밥값·집세·공공요금 같은 필수지출이 차지하는 비중이 큰 가계일수록 줄일 여지가 없다.
본지의 결론부터 말하면, 지금의 쌍고는 저소득층에게 '이자 부담 증가'와 '필수지출 물가 상승'이라는 두 개의 청구서를 동시에 내밀고 있고, 이를 받아내는 금융 공급자들의 대응은 한 방향이 아니라 뚜렷하게 갈라지고 있다.
물가·금리 쌍고란 무엇이고, 왜 저소득 가계에 집중되나
먼저 숫자를 정리하자.
한국은행이 지난달 29일 내놓은 2026년 9월 금융기관 가중평균금리를 보면, 예금은행의 신규취급액 기준 가계대출 금리는 연 4.96%로 한 달 새 0.20%포인트 올랐다. 7월 4.64%, 8월 4.76%, 9월 4.96%로 다섯 달 연속 상승 곡선이다.
주택담보대출 금리는 4.88%로 전달보다 0.22%포인트 뛰어 14년여 만의 높은 수준에 닿았고, 고정형 주담대 금리는 일부 통계에서 5%를 처음 넘겼다.
일반 신용대출 금리는 6%대 중반까지 올라섰다.
기준금리 자체가 올해 초 연 2.5%에서 가을 들어 3.00%로 방향을 틀면서, 시장금리가 이를 빠르게 반영한 결과다.
물가 쪽도 만만치 않다. 2026년 소비자물가 상승률은 2%대 후반에서 3%에 육박하는 흐름으로, 한국은행의 물가안정목표 2%를 위쪽으로 벗어나 있다.
중요한 건 숫자의 크기보다 '어디가 오르느냐'다.
저소득 가계의 장바구니는 가공식품·외식·전월세·전기요금처럼 이른바 비탄력적 필수품목으로 채워져 있는데, 최근 물가 상승은 바로 이 품목들에 집중됐다.
서민 가계의 지출에서 밥값과 집세가 차지하는 비중이 40%를 웃돈다는 통계청 가계동향 분석도 같은 맥락이다.
쓸 수밖에 없는 돈의 가격이 오르니, 체감 물가는 지표보다 훨씬 가파르다.
여기에 소득이 받쳐주지 못한다.
올해 1~7월 실질임금 상승률은 0.2%에 그쳤다.
명목으로는 월급이 올랐지만 물가를 빼고 나면 구매력은 사실상 늘지 않았다는 뜻이다.
공적연금과 정부 지원금을 제외한 가처분소득 증가세에서도 저소득층은 고소득층을 따라가지 못했다.
쌍고가 '쌍고'인 이유가 여기 있다.
이자라는 금융비용과 필수지출이라는 생활비용이 동시에 오르는데, 그 사이를 메워야 할 실질소득의 완충판이 비어 있는 것이다.
저소득·취약차주 부담은 얼마나 다른가 — '변경 전→후'로 본 수치
압박이 특정 계층에 쏠린다는 근거는 연체 통계에서 선명하다.
올해 6월 말 기준 다중채무이면서 저소득 또는 저신용인 '취약차주'의 연체율은 10.39%로, 전체 가계대출 연체율 0.98%의 열 배를 넘었다.
평균 지표가 1% 안팎으로 안정적으로 보이는 이면에서, 가장 약한 고리는 열 명 중 한 명꼴로 빚을 제때 갚지 못하는 국면에 들어섰다는 의미다.
취약 자영업자 연체율은 15개월 만에 최고 수준으로 올라섰다.
정책성 서민금융의 부실도 '변경 전과 후'를 나란히 놓으면 악화 속도가 뚜렷하다.
불법사금융을 막겠다며 공급한 소액 정책대출의 연체율은 2024년 말 32.2%에서 2025년 말 37.8%, 올해 6월 42.0%로 1년 반 새 10%포인트 가까이 뛰었다. 20대 이하 청년 차주의 연체율은 48%대에 이르렀다.
제도권 밖으로 밀려나지 않게 하려고 설계한 마지막 안전망에서조차 부실이 쌓이고 있다는 신호다.
서민금융진흥원이 대신 갚아주는 대위변제액은 내년 1조3500억원 안팎으로, 올해 전망치보다 30% 넘게 불어날 것으로 추산된다.
불과 2~3년 전만 해도 연체율이 30%대 초반, 대위변제가 1조원을 밑돌던 것과 비교하면 안전망 자체가 빠르게 소진되는 중이다.
거시 지표는 이 미시적 균열을 뒤늦게 확인해준다.
올해 3분기 민간소비는 전기 대비 0.2% 감소해 2022년 4분기 이후 3년 9개월 만에 마이너스로 돌아섰다.
반도체를 앞세운 수출이 성장률을 끌어올리는 와중에도 내수의 절반을 떠받치는 민간소비는 승용차·가전 같은 내구재부터 음식·숙박 서비스까지 전방위로 줄었다.
성장률 숫자는 괜찮은데 체감 경기는 싸늘한 '통계와 체감의 괴리'가, 실은 쌍고에 눌린 저소득 가계가 지갑을 닫은 결과라는 게 본지 분석의 핵심이다.
물가·금리 쌍고에 금융권은 어떻게 갈렸나 — 네 갈래 전략 분기
같은 쌍고를 마주하고도 돈을 공급하는 사업자들의 선택은 네 갈래로 갈라진다.
본지가 금융권의 가격·여신 전략을 뜯어본 결과, 이 분기(分岐)가 곧 저소득 가계가 체감하는 부담의 지도를 그린다.
첫째, 시중은행은 '선별적 관리'로 방향을 잡았다. 가계부채 총량규제와 예대금리차 공시 압박 속에서 우량 차주 중심으로 포트폴리오를 다지고, 금융당국과의 상생금융 협약을 통해 취약 차주에게는 이자 감면·만기 연장 같은 핀셋 지원을 얹는 방식이다. 안정적이지만, 신규 대출 문턱 자체는 높아져 저신용층의 진입은 되레 좁아지는 역설이 있다.
둘째, 인터넷전문은행은 중·저신용 포용을 내세워 외형을 키웠지만, 쌍고 국면에서 연체 관리와 포용 목표 사이의 긴장이 커졌다. 중금리 대출 의무 비중을 맞추려 저신용 차주를 받되, 금리 상승기에 이 계층의 상환 능력이 먼저 꺾이면서 건전성 지표가 흔들리는 딜레마에 놓였다.
셋째, 저축은행·카드사 등 2금융권은 리스크 회피로 돌아서며 여신을 조였다. 조달금리가 오르자 역마진을 피하려 대출 심사를 강화했고, 그 결과 1금융권���서 밀려난 저소득 차주가 받아줄 곳을 잃는 '대출 절벽'이 형성됐다. 밀려난 수요의 일부가 불법사금융으로 새는 것은 정책서민금융 연체율 급등과 맞물린다.
넷째, 정책서민금융기관은 포용을 떠안는 최종 종착지가 됐지만, 앞서 본 대로 부실이 쌓이며 지속가능성에 빨간불이 켜졌다. 민간이 회피한 위험이 재정으로 이전되는 구조이기 때문이다. 결국 한쪽에서 조이면 다른 쪽이 떠안고, 떠안은 곳이 버티지 못하면 그 비용은 세금으로 돌아온다. 쌍고가 만든 부담은 사라지지 않고 금융 시스템 안에서 자리만 옮겨 다닌다는 게 이 지도의 결론이다.
다른 나라와 비교하면 — 통화정책의 엇박자
국제적으로 보면 한국의 처지는 다소 외롭다.
미국은 물가가 목표에 근접하자 지난해부터 기준금리를 단계적으로 내리는 완화 사이클에 들어섰고, 유럽중앙은행도 유로존 물가가 2% 안팎으로 안정되면서 금리를 낮춰 가계의 이자 부담을 덜어주는 쪽으로 움직였다.
반면 한국은 원화 약세와 자본 유출 우려, 좀처럼 꺾이지 않는 물가 탓에 오히려 금리를 올리는 역주행을 택했다.
같은 시기 가계가 세계적으로는 '금리 하강'의 수혜를 보는데, 한국 저소득 가계만 '금리 상승'의 청구서를 받아 든 셈이다.
가계의 맷집도 약하다.
일본 가계는 부채비율이 낮고 고정금리 비중이 높아 금리 변동의 충격이 완만하게 전달되지만, 한국은 국내총생산(GDP) 대비 가계부채 비율이 세계 최상위권인 데다 변동금리 대출 비중이 커서 기준금리 인상이 가계의 월 상환액으로 거의 실시간 전가된다.
호주·캐나다처럼 가계부채가 높은 나라들도 비슷한 취약성을 안고 있지만, 이들은 앞선 긴축의 효과로 물가가 먼저 꺾이며 완화로 선회할 여지를 확보했다.
한국은 물가와 금리가 함께 높은 구간에 더 오래 머무는, 전형적인 쌍고의 터널을 지나고 있다.
본지의 명제와 정책 함의
본지의 분석을 세 가지 명제로 압축한다.
첫째, 지금의 민간소비 역성장은 경기 순환의 일시적 숨고르기가 아니라 저소득·필수지출 가계의 실질 가처분소득이 쌍고에 눌려 구조적으로 깎인 결과다.
평균 연체율의 안정은 착시이며, 분포의 꼬리에서 이미 균열이 진행 중이다.
둘째, 민간 금융의 리스크 회피가 저소득 차주를 정책금융과 그 바깥으로 밀어내면서, 쌍고의 부담은 소멸하지 않고 재정으로 이전되고 있다.
대위변제 급증은 그 청구서의 예고편이다.
셋째, 통화정책 한 축만으로는 이 구조를 풀 수 없다.
금리는 물가를 겨냥한 거시 도구인데, 고통은 특정 계층에 미시적으로 쏠려 있기 때문이다.
그렇다면 처방도 거시와 미시를 분리해야 한다.
통화당국은 물가 대응이라는 본령을 지키되, 금리 인상의 충격이 변동금리 취약차주에게 집중되지 않도록 재정·금융당국과의 정책 공조가 긴요하다.
변동금리를 고정금리로 갈아탈 수 있는 전환 지원, 필수지출 품목에 한정한 한시적 물가 완충, 정책서민금융의 부실을 '땜질 완화'가 아니라 채무조정과 재기 지원으로 선순환시키는 설계가 함께 가야 한다.
무엇보다 지표의 평균값에 안도하지 말고, 분포의 가장 약한 10%를 들여다보는 통계와 정책이 필요하다.
쌍고의 터널은 평균이 아니라 꼬리에서부터 무너지기 때문이다.
검증 노트
본 기사는 2026년 11월 15일 기준으로 작성됐다.
핵심 수치는 한국은행 '2026년 9월 금융기관 가중평균금리'(2026.10.29 발표, 가계대출 금리 4.96%·주담대 4.88%), 통계청 국민소득 잠정치(3분기 민간소비 전기비 -0.2%), 국회 국정감사 제출자료 및 서민금융 관련 보도(취약차주 연체율 10.39%, 전체 가계대출 연체율 0.98%, 정책서민금융 연체율 42.0%, 대위변제 내년 1.35조원 추산), 실질임금 상승률 0.2%(고용노동부 사업체노동력조사 인용) 등 1차 자료와 이를 보도한 복수 매체를 교차 확인했다.
국제 비교(미국·유럽·일본·호주의 통화정책 방향)는 각국 중앙은행의 공개 기조를 토대로 했으며, 세부 수치는 발표 시점에 따라 변동될 수 있어 방향성 중심으로 서술했다.
기사 전반의 사실관계는 1차 자료 교차 확인을 거쳤다.
기사 verdict: VERIFIED.
편집국